影响2008年股市八大政策解读  

2007年12月15日9:46  
来源:证券时报 　　本周沪深市场再现"黑色星期四"--一根中阴线几乎将前段的反弹一举吞没。是什么原因让反弹如此脆弱呢？答案只有一个：市场对于宏观调控的担忧。每年年末各种政策的出台，以及每个月的第二周各种敏感数据的出炉，无不牵动着市场中每一个投资者的神经。

　　如何正确完整的理解政策、解读政策，是对投资者教育的重要课题之一。这里特列出影响2008年股市主要的八项政策，供投资者参考。

　　关注之一：从紧的货币政策
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　　对上市公司影响面：金融、地产等资金密集型行业，面临很大压力。

　　宏观调控近十年来首次提出"从紧"的货币政策。12月11日，央行行长周小川在《财经》年会上指出，从稳健的货币政策到适度从紧的货币政策，再到从紧的货币政策，是一个渐进的选择。但他认为，从紧的货币政策并不直接针对股市。分析人士认为，政府的调控措施，只是希望经济以及股市走得更稳健，更持久，而不是昙花一现的繁荣。

　　关注之二：稳健的财政政策

　　对上市公司影响面：公用事业板块、央企。

　　中央经济工作会议提出2008年的经济要务是"双防"--防通胀、防过热。为了实现这一目标，会议宣布，明年将继续实行稳健的财政政策，同时实行从紧的货币政策。这意味着，政府的公共支出将维持稳定，而货币供应量将收紧。

　　市场分析人士认为，明年宏观调控总体特点是一"稳"一"紧"相搭配，经济将呈现"软着陆"。各大机构在相关报告中认为，稳健的财政政策将为经济平稳运行保驾护航。

　　关注之三：汇改政策

　　对上市公司影响面：A股整体估值水平、资源类企业、金融、地产业、航空业。

　　分析人士表示，与股改一样，汇改也是本轮牛市最主要的动力之一。汇改至今，人民币累计升值幅度已经超过10％，2008年升值步伐或许会略微加快，但目前看不到大幅加快的迹象。中国将继续循序渐进推进汇率改革。

　　关注之四：房地产新政

　　对上市公司影响面：房地产板块、建材业。

　　当前受政策影响最大、最直接的是房地产上市公司。今年以来，政府出台了一系列政策"组合拳"，如提高房贷利率、发布了对第二套房的认定标准、发展廉租房等等。土地调控新政也将出台在即。

　　分析人士认为，土地调控新政出台的目的，是为了守住18亿亩耕地红线。对质地优良、运作规范的龙头企业来说，反而是发展机会。

　　关注之五：产业政策

　　对上市公司影响面：国家政策扶持的科技创新、节能环保、教育、医疗、三农等企业。

　　从产业政策看，国家在节能减排、环保、科技、教育、医疗、三农等方面的投资将进一步加大。

　　市场分析人士认为，中国目前的产业结构仍处在升级阶段，中国的产业升华以及由此推动的经济增长有巨大发展空间。可以重点关注航空、航天、通讯、现代家电、医药等先进制造业，以及受政策扶持的节能减排、环保、新能源行业的投资机会。

　　关注之六：两税合并政策

　　对上市公司影响面：钢铁、航天军工、银行、白酒板块受益，惠及零售业、中小企业。

　　两税合并的核心方案，在于实行统一的企业所得税税率，对内、外资企业均按照25%的税率征收。

　　分析人士认为，两税合并对国内上市公司是一个重大利好。

　　关注之七：改善民生政策

　　对上市公司影响面：医疗、保险行业，民营中小企业。
　
  　改善民生是十七大的主基调之一，也是中央经济工作会议主要议题。

　　关注之八：鼓励消费政策

　　对上市公司影响面：消费、服务类行业、零售业、食品业。

　　在加快转变经济发展方式和结构调整的背景下，明年市场将会出现结构性机会，消费、服务类行业将会受益于鼓励消费的政策。

　　分析师指出，鼓励消费将是明年经济发展的重要着力点之一。我国结构调整出现积极变化，消费对经济的贡献逐步提升。具体的鼓励消费政策有望逐步推出。