1、GDP同比增长10.6%，暗示经济过热已经出现。按照公布的数据，去年一季度5.03万亿，今年一季度6.15万亿，那么，一季度经济名义增长率高达22.3%。一般来说，一季度的经济增幅都比较慢，二三四季度会加速。比如，2006年一季度增长12.9%，全年19.4%。2007年一季度增长14.8%，全年21%。假设今年一季度真的增长22.3%，按照前两年的惯性，全年的名义增长率岂不是要接近30%了？因此，高层根据一季度数据，应该会做出的第一个判断就是经济过热了。紧缩政策不会放松的。不过，统计局发言人就说，“主要经济总量指标偏快的势头，得到初步遏制”。他的理由是，去年一季度的经济增幅11.7%，今年么，回到10.6%了，所以得到遏制了。如果真的是这么个结论，那么，未来还是有隐忧的。

2、一季度物价均幅8%，在大家意料中。因为这个数字原始材料好得。不过，值得注意的是，三月的CPI仍然达到8.3%，并没有降低多少。未来压通胀的任务仍然很艰巨。值得注意的是，工业品出厂价格（PPI）3月份上涨8%，创下本轮通胀期的新高。一般认为，PPI是CPI的先行指标，由这个指标创新高引导，今年下半年的CPI很可能会创下新高，或者说，8%并不是今年的最高点。

3、城镇居民的收入增幅11.5%，而且，居然比上年回落8个百分点。什么意思呢？这个没有剔除物价因素。也就是说，经济增长22.3%，居民收入增幅只相当于经济增幅的一半。扣除物价后呢，城镇居民收入基本没有增加。农村居民的收入增长18.5%，也落后于经济增速，但反映了农产品价格上涨的要素。

4、消费品零售总额2.55万亿，同比增长20.6%。这个数字，与22.3%的经济增幅有点接近。

5、工业增速显著减缓。一季度的工业增加值增长只有16.4%，其中三月17.8%。由于1-2月的企业利润增幅16.5%，由此可以判断，一季度的工业企业效益出现停滞。关系到股市半壁江山的工业企业效益拐点或将出现。中国股市提前了大约半年反映经济形势，真正成为国民经济的晴雨表了。不过，李晓超表示，如果扣除石油、加工炼焦及核燃料加工业和电力燃料生产工业的影响，其他行业实现利润增长37.5%，同比加快6.1个百分点。这似乎意味着除了几个亏损行业外，其它行业的利润情况还是不错的，增长了37%。这一点，我们不妨看看上市公司一季报。还有，这个利润，估计没有考虑证券市场下跌的投资收益损失问题。不要被投资收益蒙了眼睛。回头仔细看看各产业实际的利润情况吧。不过，一季度6大高耗能行业工业增加值同比增长14.8%，比上年同期回落5.8个百分点。高耗能行业基本属于工业原料生产者，如钢铁、水泥等，它们的回落，是不是经济即将出问题的信号呢？

6、固定资产投资增速仍达到24.6%。这个数字与22.3%的经济增速接近。投资过热的问题并没有解决。社会上的钱还是多了。

7、农业的形势很不乐观。一季度，第一产业的增加值同比只增加了2.8%，竟然比去年同期增速还回落了1.6个百分点。这有点让人想不通，所有农产品、水产品不是都涨价了吗？怎么增加值几乎不动呢？如果剔除一季度物价，人们会发现一季度的第一产业的供应量其实是下降的。数据显示，一季度，猪牛羊禽肉产量1917万吨，同比增长3.7%，其中猪肉产量1284万吨，增长2.3%。难道其它农、水产品产量下降严重？这一点，似乎可以解释为什么现在食品价格这么涨，因为供应少了。这对中国控制通胀的努力提出了疑问：食品价格会不会继续上涨呢？

8、从投资去向看，在城镇固定资产投资中，房地产开发投资4688亿元，增长32.3%，同比还加快了5.4个百分点。也就是说，今明两年的房地产供应还是比较大的，房价有下跌的需求。分产业看，三次产业投资分别增长80.8%、 25.9%和25.3%。第一产业投资的加快，一方面是对过去的补偿，另一方面，也不排除涨价因素的影响比较大。它可以间接回答我们关于第七个问题的疑问。

9、财政收入同比增长35.5%，加快8.8个点。居民收入增长只有11.5%，财政收入3倍于居民收入增幅，这个矛盾看来必须得到解决。否则，这么下去的话，就是老百姓钱一点点，国家财政收入的钱越来越多。照这个趋势，今年全年财政收入能达到6.5万亿以上了。

10、一点忧虑。统计局发言人在最后说，面对经济增长的不确定性，我们要做好两手准备，“既要防止经济增速回落过猛、价格持续上涨，也要防止增速反弹”。这句话，让我们感觉到，高层认为，一季度经济数据显示，经济增幅已经回落了，所以才要防止回落过猛。可是，但凡仔细看看，就能知道，一季度的名义增长率创下了10年来的新高，这怎么能叫增速减缓呢？物价那么高，又控制不住，如果再不紧缩信贷，投资规模这样下去，二季度的经济增速达到12%也不是没有可能啊。他说，“防止价格持续上涨，还是当前宏观调控的首要任务”。考虑到PPI新高，CPI加速，投资不减，全面的经济过热或许不可避免。我们也许能很快看到1993年时期的高通胀景象。15年一轮回啊。

总体看来，一季度的经济数据，让我们理解了最近半年股市下跌的源动力，也对未来经济发展前景首次表示担忧。观察之，思考之，再来决策投资去向，也许会更加安全。