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实事求是的来说，炒股，不是一个怎么赚到钱的问题，而是一个如何规避风险的问题。 正所谓会买的是徒弟，会卖的才是师傅。 在股市里，风险有两种，一种是本金和赢利的损失的可能性，一种是资金购买力的损失的可能性。 市场价格波动，股民错误的操作，都会带来本金和赢利的损失，这种可能的存在，就是风险，当风险兑现，就是损失。这很好理解。 但另外一种就不太好理解了。 什么叫资金购买力的损失？用一个通常的例子来比喻，二十多年前，万元户是一个很了不起的有钱人，可是现在的土豪，应该是一个什么样的级别呢？身家千万，在东南沿海，也许就是两套房子加一部好点的车子，手头还有点投资这样的级别，还够不上土豪。放在股市里，就是好股票，在低的位置卖了，想再在这个位置买回来，不可能了。这就是资金购买力的损失。这个风险，并不比第一种风险要小。 如果你还把思维纠结在如何避免出现本金和赢利的损失这种风险，很可惜，你炒股还没入门。 大多数散户，尤其是有一定经验的老股民，在避免资金购买力损失的风险上，是不太合格的。因为给大多数股民带来直接体验的，是第一种风险，可以把这比做筛选器，在这一关，涮掉的，基本是没有资格在股市里淘金的过客，他们绝大多数为赚钱效应吸引而来，他们的作用，呃，坦率的说，是劈柴。 资金购买力损失，这种风险，是第二关，而可以通过这一关的筛选的人，才是真正能在股市里赚到钱的人。 从风险产生的根源来看，风险又可以分为政策环境风险、公司经营风险和市场波动风险。 至于常说的系统性风险和非系统性风险，也是一种分类，区分的标准是风险和整个市场波动性是否关联。就象熊市里会有三年翻5倍的股票一样，牛市里照样也有跌到只有零头的股票。当然，大多数股票在大多数时间里，都是跟着整个市场走，并且基本上所有股票在大多数的时间里也是跟着市场波动走，这就是我们要防范系统性风险的原因。 |
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要规避风险，首先，不要上错船。 一匹能数到10的马，是一匹杰出的马，但不是杰出的数学家。伯克希尔·哈撒韦，那是如雷贯耳了，但大家一定不知道，巴菲特却把它称为自己最失败的投资，没有之一。因为收购伯克希尔·哈撒韦这家公司的时候，巴菲特是因为公司出售的价格和公司的资产相比，有雪茄屁股式的赚头－－这也是他的老师教给他的。整个交易完成于1965年，坚持了20年后，巴菲特决定停止伯克希尔·哈撒韦公司原来的主营业务－－织布。当然，在此之前，没用20年，只用了2年，巴菲特就意识到自己上错了船，而把这艘船重新打造成一艘在新航线上运营的新船，花了巴菲特整整18年的时间。期间为造船改线所付出的成本，也就是我们所说的边际成本，是巴菲特把这家自己最成功的公司称为最失败的投资的原因。为什么不直接成立一家巴菲特投资公司呢？？ 选择大于努力。 第二点，不要相信有效市场理论。所有的信息都最终能在股票的价格上反应。当然，市场是很有效率的，信息也就通过股票的价格的反应，来体现它们的价值的。但如果说因为市场的效率和直接，就得出市场永远是有效的结论，不是脑子进水就是别有用心。 最典型的就是β值。β值是股票价格的相对波动程度的一个指标，指的是标的和另外一个组合（通常是大盘指数）的相对波动程度之比率。一般认为，只要算出一只股票的历史β值，然后根据这些β值建立一个数学模型，哼哼，风险，玩蛋去吧！  |
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β值是很牛的，地位是很伟大的。可惜，是错的。一家好公司，当它的价格出现下跌，相对于整体市场来说，β值拉高了，但是，在低的位置有机会买入一家好的公司，不是一笔很好的投资么？ 这就是典型的例子：由普通化推导出普遍化的结论，由普遍化推导出普适化的结论。 |
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