尽管上市公司股价跌破其每股净资产已经不再是新闻，但这些公司如何应对这一尴尬局面，市场与投资者都在期待。

　　丽珠B主动出击

　　股价跌破净值的情况并不是第一次出现。

　　有资料显示，三年前，当股市跌破1000点时，沪深A股市场中跌破净资产的上市公司共有155家，占上市公司总数的11.4%。以钢铁股为代表的金属行业中“破净股”达到了30家之多，“破净率”达25%。

　　当时的局面，比之今日更为严重。

　　那个时候，邯郸钢铁（600001.SH）成为了中国股市第一个吃螃蟹的人。

　　2005年9月，经中国证监会批准，邯郸钢铁宣布将在回购报告书公告日起6个月内，以不超过3.5亿元，回购不高于6000万股的流通股（占总股本的3.977％），回购价不超过5.8元，回购价格将在送配后相应调整。

　　邯郸钢铁成为了中国股市第一家回购社会公众股的上市公司。

　　三年之后，邯郸钢铁的股价再次逼近了公司的每股净资产。根据公司2008年一季报显示，公司每股净资产达到了4.38元，6月27日收盘时，公司股价已经跌到4.57元/股，市净率仅为1.04倍。

　　对此，邯郸钢铁内部人士告诉记者，“大股东邯钢集团在股改说明书中有过承诺，自股改方案实施之日起5年内，持股比例低于40%时，不会减持，目前持股比例低于40%，谈不上减持。实际上，自解禁后，我们的大小非基本都没有减持，大非（控股股东）还在不断增持。不过，如果要实施回购的话，还要看市场情况和集团公司的打算，目前还不好说。”

　　虽然邯郸钢铁还没决定是否再次回购，但已经有公司继承了邯郸钢铁的“光荣传统”。

　　6月5日，丽珠集团（000513.SZ）宣布，将以不超过16港元/股（溢价近30％）的价格回购约1000万股B股，成为首家回购B股的上市公司。此后，丽珠B（200513.SZ）连收两个涨停，而丽珠集团A股也受消息刺激，一周涨幅达到了16.47％。

　　据悉，丽珠集团此次回购B股的钱来自公司在海外的一笔闲置资金，“放着还贬值，不如回购”。丽珠集团董事长朱保国说，“此次回购只是一次尝试，虽然数量不多，但对提升公司投资价值意义重大。通过此次回购，大股东的持股比例将上升到45%左右，大股东对丽珠的控股地位得到进一步增强。”他坦言，“如果有可能，愿意最大限度控股丽珠。”

　　联合证券分析师曹传琪表示，与大小非减持相反，上市公司的回购行为将减少总股本，增厚每股收益，对其股价形成积极影响；另一方面，回购流通股份有利于减少市场股票供给，缓和紧张的供大于求的关系。

　　时机未到 被迫等待

　　选择进行回购的丽珠B还只是跌近净资产并采取了行动，但据记者了解，现在这些公司都还处于观望阶段，并没有进行股票回购的计划。

　　曹传琪认为，上市公司以肯定自身前景为目标的回购行为应该满足两类基本条件。充分条件包括上市公司股价未能合理反映公司价值，并且上市公司遵循“安全第一”的经营原则，即保持较低的资产负债率。必要条件在于上市公司必须具有丰裕的现金流。

　　深天健一季报显示公司每股净资产达到了10.02元，但到6月27日时，公司股价已经跌到了7.50元/股。

　　“公司现在的经营情况都很正常，但公司持有大量莱宝高科（002106.SZ）的股票，现在莱宝高科的股价跌了很多，我们公司的每股净资产也达不到10元了。”深天健的董秘徐肇松向记者表示，公司也很关注股价的下跌，但目前大股东还没有进行回购的打算。“等下半年行情转好，我们可能会出售一些莱宝高科的股份。”深天健希望以此来刺激一下公司股价。

　　“我们公司最近一直在关注丽珠B进行股票回购的事件进展，包括政策层面的一些变化，但公司是否会像丽珠那样进行回购，现在我们还不能给出明确的答案。”大冷股份证券事务办的工作人员如此对记者说。

　　6月27日，大冷B收于4.11港元/股，而公司的每股净资产为4.56元人民币。

　　深康佳B同样是“破净一族”中的一员。与2.96元人民币的每股净资产相比，深康佳B的股价只有2.31港元。此前，深康佳曾发布公告表示公司今年的盈利能力有较大提升，公司预计2008年净利润同比增长50%-100%。

　　“今年公司的经营状况不错，我们当然希望公司的股价越高越好，当现在整个市场如此低迷，股价跌成这样我们也没有办法。”深康佳的证券代表吴勇军在接受记者采访时也显得有些无奈。吴勇军坦言，深康佳没有那么充裕的现金流进行回购，现在只能希望行情变好使股价回升。

　　鲁北化工、开开B股等公司也表示近期内公司没有回购股票的计划，神马实业、长春经开、经纬纺机等公司的电话一直没有人接听。